洪偌馨
[可以預見，核心平臺企業依靠低壞賬率和低運營成本的優勢，向客戶提供廉價、快捷的融資服務可以成為解決小微企業融資難、融資貴問題的重要發展方向]
與阿裡、京東、蘇寧等電商平臺一樣，在主營業務漸漸穩固之後，唯品會也把觸角伸向瞭金融領域。目前，唯品會已下設一傢保理公司、兩傢小貸公司，其第三方支付牌照也在申請中，互聯網金融佈局已見雛形。
近日，《第一財經日報》記者獲悉，從今年9月開始，唯品會的小貸業務已正式上線，其產品主要包括針對供應商的小額信用類貸款和各類綜合融資解決方案，以及後期會推出針對消費者的信用貸款產品。
唯品會金融服務部總監倪慧平在接受《第一財經日報》記者專訪時表示，作為完善唯品會生態圈的重要一環，涉足金融業務更重要的價值在於：為主營業務的持續增長註入源源不斷的活力。
佈局互聯網金融
事實上，在獲得小貸公司牌照之前，從去年11月起，唯品會便開始通過旗下保理公司為平臺上100多傢供應商提供基於應收賬款方面的融資，目前該業務累計投放額度超過10億元。
目前，唯品會在上海、廣州註冊的兩傢小額貸款公司，註冊資本金分別為2億元、1億元。值得註意的是，這兩傢小貸公司均獲得瞭網絡小貸牌照，放貸業務不受區域限制。其中，位於廣州的公司已於近日開展業務。
在貸款產品方面，據倪慧平介紹，唯品會小額貸款公司主要依托母公司唯品會的電商平臺，針對供應鏈條上的B端(供應商)和C端(消費者)這兩個群體提供服務。
其中，針對供應商的融資產品，一是小額的普惠信用貸款，隨借隨還，完全通過線上完成申請和發放；二是針對優質客戶，提供百萬元汽車音響喇叭級別的各類融資。而針對消費者提供的信用貸款則類似“京東白條”。
倪慧平認為，單純從金融角度來看，短期內，消費信貸要賺錢難度比較大。但如果消費信貸投放之後可以刺激消費意願，對主平臺的銷售將起到明顯的拉動作用，對整個平臺的收益來說也是有好處的。
根據唯品會此前公佈的半年報，其活躍客戶數量和訂單數量持續增長。僅2014年第二季度，唯品會的活躍用戶數量已達930萬人，較去年同期增長167.9%；該季度訂單數則由上年同期的1100萬份增長138.4%至2630萬份。
相比獲取收益，投放消費信貸產品更重要的價值在於收集用戶數據、完善系統和風控模型等。
目前，互聯網平臺為商戶提供融資服務有兩種模式，一是平臺與外部機構合作，平臺做導流提供數據，或做咨詢分析數據，從而收取一定的費用，而資金是來自外部合作機構，例如，58同城與香港亞聯財小貸的合作。
而另外一種模式，以阿裡、京東為代表，平臺本身現金流充裕，可以自己提供資金。長遠來看，平臺更願意通過後者的模式增強與商戶之間的黏性，這樣更有利於平臺建立起自己的供應圈。
風控方面，倪慧平認為，由於小貸業務服務的對象都是唯品會平臺上的商戶，所以對於他們而言，一旦違約也就意味著失去瞭唯品會這個渠道。因此在平臺閉環內開展融資業務的優勢在於，商戶貸款違約的成本太高，履約意願強。所以，預計不良率能夠控制在1%甚至更低。
而在操作成本上，依托已經成熟的線上商戶交互系統和財務管理系統，目標是做到小額貸款自動獲客，無人化處理，實時放款，最大可能地減少人力成本投入。
可以預見，核心平臺企業依靠低壞賬率和低運營成本的優勢，向客戶提供廉價、快捷的融資服務可以成為解決小微企業融資難、融資貴問題的重要發展方向。
對於是否會像阿裡和京東一樣上線理財產品，倪慧平表示，由於唯品會平臺聚集瞭7000多傢供應商和5000多萬客戶，這個資源是可以利用起來的，未來不排除會上線一些理財產品。
維持“妖股”生長
2012年3月，唯品會在美國紐交所上市，上市即遭遇破發的股價從最低4美元一路逆襲，在越過200美元的關口後，還一度突破220美元大關。兩年多的時間，唯品會股價上漲50倍，它也因此被戲稱為“妖股”。
根據唯品會半年報，截至今年6月末，唯品會歸屬於公司股東的凈利潤達2640萬美元(約合人民幣1.64億元)，同比增長192.1%；毛利率較去年同期的23.5%增長至24.8%；凈利潤率從去年同期的2.6%增長至3.2%。
半年報顯示，2014年第二季度，唯汽車音響改裝推薦 品會的總凈營收同比增長136.1%至8.294億美元(約合人民幣51.6億元)，已經連續七個季度盈利，但這或許隻是開始。
艾瑞咨詢[微博]預計，2013~2015年，中國特賣市場復合增長率為85%，遠高於常規線上零售的40%，2016年中國網絡限時特賣市場規模或將突破1800億元量級。而從2013年的數據來看，唯品會已經占到瞭中國網絡限時特賣市場近四成的份額。
根據艾瑞咨詢發佈的一份報告，2013年中國網絡限時特賣市場規模達378.0億元，較去年增長100.5%。其中，份額前三的是唯品會、淘寶閃購頻道和聚美優品，占比分別為38.1%、29.5%、15.9%。
如何維持“妖股”的持續增長？對於已經在中國網絡限時特賣市場站穩腳跟的唯品會而言，嵌入金融服務已是勢在必行的一步。
倪慧平認為，唯品會涉足金融業務最重要的用意在於扶植和支持平臺上商戶的發展。哪怕金融業務本身不賺錢，但是如果它對主平臺銷售有拉動作用，也是值得去做的。
“這幾年，唯品會不斷完善物流系統，大促爆倉的汽車音響喇叭安裝情況越來越少，這也意味著我們的庫容已經能夠應對銷售增長的問題。目前影響唯品會銷售量最大的瓶頸不是消費者需求不足，而是供應商供貨有限。”他表示。
如果供應商可以投放更多的貨品，銷售量可以增加不少。所以，唯品會希望把資金註入到供應商的經營體系中，解決這個問題。
根據測算，向商戶投入一筆資金後，對於平臺銷售量的拉動大概是投入資金量的3~5倍。“這樣一來，即便我們放棄金融板塊的收益，如果唯品會平臺上多瞭3~5倍的銷售規模，整體的收益率也還是增長的。”倪慧平稱。
唯品會首席財務官楊東皓也於近日接受媒體采訪時表示，唯品會如果能利用自有資金為平臺的4000多傢供應商提供融資服務，供應商的茁壯成長對唯品會的生態圈是非常有利的。
事實上，通過提供金融服務間接撬動主營業務增長這一方式已經在其他電商平臺上得到驗證。
波士頓咨詢公司(BCG)發佈的一份報告中提到，電商貸款對於支持平臺上的商戶成長成效顯著。BCG根據從阿裡小貸獲得的內部統計數據分析稱，無論對於哪個鉆級的淘寶賣傢來說，在獲得貸款後其銷售額的增長都顯著高於未獲得貸款的賣傢。
此外，根據阿裡小貸對2011年在淘寶開店的所有符合淘寶小貸準入條件的商戶統計，在20個月的觀察期內，未使用淘寶小貸和使用淘寶小貸的商戶成長為銷售額百萬店鋪的比例分別為6.8%和22.1%。
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